Элитарный Клуб корпоративного поведения
Сегодня: 18 января 2018

карта сайта | eng | fra
Корпоративное управление, корпоративный кодекс
На главнуюПоискНаписать письмо
Главная / Корпоративное управление и поведение / Материалы по корпоративному управлению / Соглашения между акционерами: круг вопросов и подходы к исследованию

Аннотация

Данный бюллетень посвящен определению предметного поля исследования проблемы акционерных соглашений. В исследовании рассматривается место акционерных соглашений в системе правил, регулирующих деятельность акционерного общества, влияние соглашений на распределение правомочий акционеров, различные формы акционерных соглашений, стороны заключения акционерных соглашений и ряд других вопросов, связанных с указанной тематикой.

Введение

В настоящее время дискуссия по проблемам корпоративного управления обогатилась новой темой – акционерными соглашениями (АС). Неизученность данного объекта (по крайней мере, с экономической точки зрения) порождает множество вопросов. Что такое вообще акционерное соглашение? С какой целью оно заключается? Чем должно или может регламентироваться? Каково в нем соотношение формального и неформального? Для кого его содержание должно быть конфиденциально и в какой мере?
Термин «акционерное соглашение» пока не определен в российском законодательстве. В одном из законопроектов о внесении изменений в закон «Об
акционерных обществах», который разрабатывается в настоящее время группой экспертов Минэкономразвития России1, представлены общие нормы, описывающие акционерное соглашение (АС) как институт. С учетом указанного законопроекта, примем в качестве рабочего следующее определение: акционерное соглашение – соглашение между акционерами компании или акционером (акционерами) и третьими лицами об осуществлении своих прав акционера и (или) прав на акции определенным образом и (или) об обязательствах воздерживаться от осуществления указанных прав. Отметим, что далее будут рассматриваться вопросы соглашений исключительно между акционерами.
До настоящего времени ни теоретический, ни прикладной экономический анализ данного феномена в российском корпоративном управлении не привлекали специального внимания исследователей. Акционерные соглашения анализируются преимущественно специалистами в области права, причем в сугубо практическом ключе.
Цель данной работы состоит в том, чтобы очертить предметное поле экономического анализа соглашений между акционерами, включая такие аспекты, как основания их возникновения, механизмы поддержания (обеспечения работоспособности), формы и сферы применения в контексте совершенствования
корпоративного управления в России.
Перечень первоочередных вопросов исследования AС для экономистов, применяющих метод сравнительного анализа дискретных структурных альтернатив, включает:
1. определение АС как объекта исследования;
2. объяснение оснований существования такого рода соглашений;
3. выявление их сравнительных преимуществ (по сравнению прежде всего с уставом АО) с учетом механизмов, обеспечивающих их соблюдение, а
также адаптацию к непредвиденным ex ante обстоятельствам;
4. наличие типовых и ad hoc разделов или пунктов AС в контексте смягчения проблем ограниченности рациональности и оппортунизма;
5. объяснение разнообразия форм АС;
6. возможные предметы АС;
7. возможные участники такого рода соглашений (в том числе возможность участия в АС лиц, не являющихся акционерами).
Далее мы рассмотрим более подробно основные из обозначенных выше вопросов. Основная задача дальнейшего изложения состоит не столько в том, чтобы дать
окончательный или даже предварительный ответ на поставленные вопросы, сколько предложить пути и способы их поиска, обозначить возможные «развилки» в контексте решения задач совершенствования корпоративного законодательства. Данный материал не претендует на систематичность представления комплекса вопросов об АС.
В целях очерчивания АС как особой предметной области используется инструментарий новой институциональной экономической теории, элементы которой будут использованы при изложении отдельных компонентов данной предметной области. Выбор инструментария обусловлен тем, что позволяет «переводить» на экономический язык обсуждаемые специалистами в области права различные аспекты акционерных соглашений. Кроме того, данный инструментарий удобен как в плане анализа структурных альтернатив, определяющих взаимоотношения между стэйкхолдерами акционерных обществ, так и в плане проектирования возможных институциональных изменений (включая изменения в корпоративном законодательстве).
Автор выражает искреннюю признательность за комментарии и замечания А.З. Астаповичу, д.э.н., профессору, советнику управляющего директора компании «Интеррос», и Р.А. Кокореву, к.э.н., заведующему сектором Фонда «Бюро экономического анализа». Ответственность за неточности и ошибки несет автор.

Скачать статью полностью (.pdf, 278 Кб)>>

Анонсы мероприятий

Журнал Financial One - ведущее российское издание о финансовых рынках и биржевой торговле.

 

Передача: " Бизнес. По существу." Актуальные интервью с владельцами и руководителями компаний.

Издана книга А.А.Мецгера и А.В. Первушиной  "Корпоративное управление"
Январь 2018
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31

| Новости | Новости Клуба | О Клубе | Корпоративное управление и поведение | Инвестиции | Семинары | Третейский суд | Раскрытие информации
© 2007 НП "Элитарный Клуб корпоративного поведения"
Все права защищены и охраняются законом. При полном или частичном
использовании материалов гиперссылка на "www.elitclub.ru" обязательна.